28.09.2011
Аналитики: Соллерс выедет на Форде
Эксперты считают, что смена Соллерсом партнёров должна принести ему хорошие дивиденды, но напоминают о настороженности биржевиков из-за того, что СП с Фордом будет консолидироваться только по методу участия в капитале, и сложностях переходного периода.
Внимание инвесторов приковано к стартующему в 4 квартале СП Соллерса с Фордом, куда российская компания передаст две основные производственные площадки, отмечают аналитики Банка Москвы. Менеджмент ждёт положительной чистой прибыли с самого начала работы СП, но очевидно, что стартовые инвестиции окупятся минимум через несколько лет. Динамика акций Соллерса в текущем году показывает, что инвесторы крайне настороженно отнеслись к идее разорвать отношения с Фиатом в пользу СП, которое будет консолидироваться только по методу участия в капитале.
По оценке аналитиков ВТБ Капитала, хотя показатели Соллерса превзошли консенсус-прогноз, сильные результаты в первой половине года – во многом следствие существенного восстановления авторынка. «Как мы полагаем, отчётность Соллерс за весь 2011 год, вероятно, окажется положительной. Однако непростая ситуация на мировых рынках усиливает неопределённость в среднесрочной перспективе. Это может оказать дополнительное давление на денежные потоки Соллерса, помимо сложностей переходного периода от сотрудничества с Фиатом к СП с Фордом», – отмечают эксперты.
Чистая прибыль Соллерса по МСФО в I полугодии составила 897 млн руб. против 1 млрд 148 млн руб. убытка годом ранее. Компания впервые получила чистую прибыль по МСФО с 2008 года, когда по итогам I квартала она составила $59 млн (около 1,7 млрд руб. ) Выручка за I полугодие текущего года составила 31 млрд 550 млн руб. против 20,258 млрд руб. годом ранее (рост к I полугодию 2010 года – в 1,56 раза), валовая прибыль – 5,804 млрд руб. (рост в 2 раза, годом ранее – 2,87 млрд руб. ), операционная прибыль – 1,997 млрд руб. против операционного убытка в 298 млн руб. Показатель EBITDA вырос в 4,3 раза и составил 2,863 млрд руб. против 666 млн руб. годом ранее. Компания Соллерс создана в 2002 году. Группа объединяет УАЗ, заводы Заволжский моторный, Соллерс-Елабуга, Соллерс – Набережные Челны, Соллерс – Дальний Восток, Северстальавто-Исузу и СП с Фиатом. Компания производит и продаёт УАЗы, Сан Йонги, Фиаты и Исузу.
